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天振股份成功過會！成為第三個PVC地板上市公司

時間：2022-10-07 09:58:36 類型：全屋定制瀏覽量：8855

PVC地板行業再迎一股。

近日，浙江天振科技股份有限公司IPO注冊獲證監會批準，公司正陸續啟動發行工作，將登陸深交所創業板上市。

此次天振股份首次公開發行A股不超過3,000萬股，占發行后總股本比例不低于25%，保薦機構為安信證券。

公司本次擬募集資金13.73億元，主要用于年產3000萬平方米新型無機材料復合地板智能化生產線項目；年產2500萬平方米新型無機材料復合地板智能化生產線項目和補充流動資金。

年營收31.8億，超9成收入來自美國

天振股份成立于2003年，以新型PVC復合材料地板的研發、生產和銷售為主營業務。主要產品包括木塑復合地板（WPC地板）、石塑復合地板（SPC地板）、玻鎂地板（MGO地板）和塑晶地板（LVT地板）等。

招股書顯示，天振股份2019年、2020年、2021年營收分別為17.28億元、22.43億元、31.8億元；凈利分別為3.38億元、3.72億元、2.79億元，利潤與營收呈現此消彼長的趨勢。

今年，公司一季度營收為8.99億元，同比增長51.94%；實現凈利潤8492.6萬元，較去年同期上升13.73%。預估今年上半年營收約為16.08~19.01億元，同比增長36.91%~61.86%。

從業績來源看，公司產品主要向歐美等發達國家出口，境外業務收入分別為17.14億、22.3億和31.6億，占到同期總收入的99.43%，99.62%和99.42%，其中北美地區的業務收入占到各期的96.11%、95.17%和95.99%。

同時，天振股份的客戶集中度很高，公司前五大客戶的年銷售收入占比分別為89.61%、83.33%和82.22%，其中，來自大客戶SHAW的銷售收入占比分別為55.40%、37.76%和35.54%。

2018年-2021年上半年，公司主要客戶包括世界大的地毯生產商SHAW（蕭氏集團）和全球大的國際化家居及商用地面材料供應商MOHAWK（莫霍克工業公司）等全球知名地板品牌商和建材零售商。

夫妻控股99%，曾因關聯交易被問詢

根據招股書，天振股份的控股股東為方慶華，實際控制人為方慶華、朱彩琴夫婦。

截至招股說明書簽署日，方慶華先生直接持有公司54.30%股份，朱彩琴女士直接持有公司18.70%股份，兩人通過實際控制的安吉亞華間接控制公司10.00%股份。

另外，公司股東朱方怡、方欣悅為方慶華夫婦女兒，兩人分別持有的公司8%股份。因此，實際控制人方慶華、朱彩琴夫婦合計控制公司99.00%股份表決權，處于絕對控股地位。

去年3月，天振股份就曾遞交IPO申請，其創業板定位遭到質疑：“分析發行人是否具有技術先進性，是否屬于行業通用技術。”

此外，深交所就關聯交易對天振股份發出問詢。天振股份實際控制人之一方慶華的胞妹方亮香一家持有吉滿盛地板60%股份，吉滿盛地板從事 PVC 地板的研發、制造、銷售，與天振股份存在產品相似及供應商重疊的情形。要求天振股份說明，吉滿盛地板部分產品是否與天振股份存在競爭性，以及吉滿盛地板股權是否由方亮香一家替方慶華夫婦代持。

天振股份表示，自2016年起，吉滿盛地板的前身安吉吉滿盛地板廠，開始為天振股份提供 PVC 地板半成品加工或半成品銷售。

經過一年多的審核問詢，天振股份終獲批過會，成為繼海象新材和愛麗家居之后，第三個登陸資本市場的PVC地板企業。

結語：

拿到上市通行證，并不代表天振股份此后就一路坦途了。目前過度依賴少數客戶，一旦客戶出現經營困難或調整經營方向，或許將對公司造成較大影響。

同時，出口外銷受關稅稅率波動影響較大，若美國繼續提高關稅或采取其他貿易保護政策，會進一步加大公司外銷業務風險，從而對公司經營業績造成不利影響。

此外，目前天振股份仍然采用的是ODM產銷模式，這意味著公司只能以客戶品牌進行銷售。缺乏自主品牌，或許也將成為考驗公司核心競爭力的重要一環。

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(文章來源：木匠星球侵刪)

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