需求支撐家具行業高景氣度原料漲價影響有望逐漸減弱

時間：2021-07-03 15:32:56 類型：全屋定制瀏覽量：5424

進入2021年Q2，家具行業需求仍較堅挺，經歷Q1 調價后，成本端壓力有望逐漸被消解，相關上市公司Q2業績延續Q1走勢概率較高。

上市公司方面，頭部家具品牌商的議價能力較強。板材大戶在互動平臺表示，公司有一定成本轉移能力，原料漲價不會對毛利產生較大影響。木門廠商相關人士回應稱，原料成本對Q1和Q2業績影響都較小。對于記者提出5月國際木材價格暴漲壓力，該人士稱，公司實木板材主要來自國內，國外占比較小且也更便宜。

相比之下，出口企業面臨的壓力較大。戶外家具代工商回復投資者表示，公司訂單報價一年一改，當前執行的價格為去年中旬確定，新價格預計要待Q3開始執行。

分析師虞曉文告訴記者，家具上市企業H1業績比較樂觀，預計會延續Q1走勢。進一步拆分看，原材料端定制家具相對軟體家具處境可能更好，前者主要原料為各種復合板材，五金件，價格相對平穩，后者原料中包含海綿、皮革等，目前皮革仍處高位。同時，內銷業務比出口業務的確定性更高，出口業務調價周期相對長且受海運運力短缺影響較大。

需求端：住宅和出口數據維持高位

據悉，判斷木業家具行業主要看國內住宅和出口數據。此前在低基數效應下，兩項數據Q1同比都實現了大幅增長，進入Q2，低基數效應逐漸消退，但兩項數據仍維持在相對高位。

國家統計局數據顯示，2021年1-5月，住宅銷售面積增長39.0%。相比一季度同比翻番的表現明顯減弱，但就整體形勢而言，5月房地產開發景氣指數依然維持在101.17，屬于較高水平，對Q2家具內銷需求構成支撐。

海關數據顯示，進入Q2家具及零件出口增速有所放緩，4-5月數據顯示出口額為812億元，同比增42%，Q1該項數據增幅為61%。此前，市場認為美國房地產市場火爆引發了國內家具出口訂單大增，目前看該邏輯依然有效。據全美住房建筑商協會(NAHB)數據，Q2美國房產市場指數仍維持在80以上高位，需求依然旺盛。

成本端：木材、海綿漲價壓力逐漸消減

需求端延續Q1走勢，但在原料成本端，漲價影響有望逐漸減弱，主要原料中木材、五金件、海綿等價格均在5月后回落，處于高位企穩狀態。考慮到頭部企業的庫存優勢，成本對毛利的影響較Q2有望減弱。

行情數據顯示，進入Q2木材、海綿價格出現拉升，在5月均達到階段性高點，此后開始下調。其中，國際木材期貨合約價格自5月1733.50美元的歷史高點下調到1264美元，逐漸穩定。海綿主要原料中TDI和MDI價格今年持續走弱，軟泡聚醚波動相對較大。卓創資訊分析師王春青表示，軟泡聚醚經歷5月18850元/噸高點后，也開始下調，目前在14800元/噸左右企穩，進入Q3淡季后預計仍會回調，待旺季重啟。

雖然主要原料價格都在5月后回落，但部分原料如木材期貨上漲對現貨市場的影響可能仍將持續一段時間。6月27日，杭州實木定制家具從業者向記者展示了一則漲價函，顯示“因上游原材料極度緊缺，工廠出貨不穩定，決定7月1日起將部分產品價格上調5-10元/m”。據他透露，這次調價對應成本上漲約在10%-20%。

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