年中報: 惠達衛(wèi)浴穩(wěn)中求進,仍有較大增量空間

時間：2021-08-24 09:07:06 類型：全屋定制瀏覽量：6508

“后疫情時期，惠達衛(wèi)浴要抓住機遇，積極有序布局，不以一時得失影響戰(zhàn)略節(jié)奏。”前不久，惠達衛(wèi)浴為豐富產(chǎn)品線，積極布局市場，斥資2億元收購新盛達新型材料有限公司時惠達衛(wèi)浴（603385.SH）總裁王彥慶說道。

日前，惠達衛(wèi)浴發(fā)布了2021年半年報，財報顯示，惠達衛(wèi)浴雖然營收上漲，但凈利潤卻同比下滑，惠達衛(wèi)浴年中財報的發(fā)布，對行業(yè)有哪些啟示，對股民及投資者有哪些值得關(guān)注的焦點？

內(nèi)銷穩(wěn)步增長，增量空間明顯

財報顯示，今年上半年，惠達衛(wèi)浴實現(xiàn)營收17.43億元，同比增加32.38%，總資產(chǎn)達61.62億元，同比增加了9.07%。營收規(guī)模的高增，內(nèi)銷零售展店重啟與家裝渠道破局起到了至關(guān)重要的作用。

截止到2021年上半年，內(nèi)銷零售、工程實現(xiàn)了13.22億元營收，而國外銷售則達到了4.06億元，分別較去年同期增長了41.09%和10.55%，其中內(nèi)銷仍舊是公司的主要銷售支撐，占據(jù)公司整體營收的76.48%。隨著后疫情時代的機遇，內(nèi)銷市場復蘇，成為公司2021年上半年營收規(guī)模增長的核心驅(qū)動力。而內(nèi)銷零售實現(xiàn)了9.01億元的營收數(shù)據(jù)，較去年同期變動51.14%，成為內(nèi)銷市場增長主力軍。工程渠道方面，實現(xiàn)了4.21億元，超越了整個外銷市場，進一步提振了內(nèi)銷市場信心，側(cè)面反映出了國內(nèi)工程渠道仍有較大增量空間。

詳解惠達衛(wèi)浴上半年營收主力，內(nèi)銷零售和工程兩大渠道。財報顯示，零售渠道方面，截止截至2021年上半年，“惠達”品牌在空白市場新開門店112 家，門店升級改造108 家，境內(nèi)共開設(shè)門店2323家，較去年同期凈增加128家，其中衛(wèi)浴品牌門店1900家，較去年同期凈增加101家，瓷磚門店423家，凈增加27家，預示著公司對零售渠道的發(fā)展重心已切換回網(wǎng)點拓展。

而在工程渠道方面，公司繼續(xù)以“1+5”工程基地為依托深耕與碧桂園、融創(chuàng)、保利等知名地產(chǎn)開發(fā)商之間的戰(zhàn)略合作。另外，報告期內(nèi)，公司已與“名匠整裝”、“業(yè)之峰裝飾”等頭部裝企簽訂戰(zhàn)略合作，銷售增長率顯著提高。就目前形勢來看，惠達衛(wèi)浴下半年有望加快對頭部裝企拓展，搶占流量前端入口，拉動業(yè)績增長。

據(jù)了解，自2019年來，惠達衛(wèi)浴積極進行零售渠道和工程渠道建設(shè)，在重要銷售領(lǐng)域和空白市場成立子公司或旗艦店，一方面能夠為消費者提供優(yōu)質(zhì)便捷的服務(wù)，另一方面可以更好地了解消費者的需求，進而為惠達衛(wèi)浴的發(fā)展提供有力保障。從近兩年的財報數(shù)據(jù)可以看到，惠達衛(wèi)浴在國內(nèi)市場的布局取得了明顯的效果。

多維因素，利潤稍有波動

重慶工廠正式投產(chǎn)、行業(yè)首創(chuàng)SMC材料裝配式陽臺柜面世、全國大舉招商、全國營銷活動不斷、原材料價格持續(xù)走高......

報告期內(nèi)，雖然營收大漲、貨幣資金充足，惠達衛(wèi)浴以近完美的成績交出了上半年答卷。但凈利潤卻在下降。今年上半年，惠達衛(wèi)浴凈利潤為1.12億元，同比下降12.94%。

財報顯示，費用率方面惠達衛(wèi)浴2021年上半年的銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為8.29%/7.40%/4.45%/0.24%，分別較去年同期變動-1.46/0.80/0.40/0.34個百分點，綜合費用率與去年持平。凈利率方面，2021年上半年公司銷售凈利率為7.04%，同比下降2.84個百分點。

從財報數(shù)據(jù)分析得出，上半年凈利潤同比下降主要由于同期享受社保減免、品類擴張、研發(fā)投入、營銷費用增加、原材料價格上浮等原因，財報顯示，公司研究開發(fā)費用投入為7752.72萬元，占營業(yè)收入4.45%，同比增長45.51%。

相比于2021年上半年市場，2020年上半年惠達衛(wèi)浴享受國家社保減免等政策扶持，在凈利潤上也具有明顯影響。

同時，今年上半年，同時，2021年3月28日惠達智能家居（重慶）股份有限公司正式投產(chǎn)，惠達衛(wèi)浴對其子公司增資1.98億元以及前期的試生產(chǎn)等因素造成了公司整體利潤的下滑。據(jù)了解，惠達衛(wèi)浴上半年研發(fā)新增陽臺柜品類，不僅增加了研發(fā)投入成本、設(shè)備采購成本、原材料成本，同時在營銷團隊配置上也有所增加。對于上半年的上海廚衛(wèi)展、建博會等展會，惠達衛(wèi)浴積極參與其中，大舉進行招商活動，扶持門店開業(yè)等，造成了營銷費用的大量增加。財報顯示，今年上半年，惠達衛(wèi)浴的銷售費用為1.45億元，同比增加12.53%，多方面的投入擠壓了惠達衛(wèi)浴的凈利潤空間，不過，相比于凈利潤下滑，惠達衛(wèi)浴目前的資金狀況足夠穩(wěn)健。

財報顯示，今年上半年，惠達衛(wèi)浴的貨幣資金為8.54億元，占總資產(chǎn)的比例為13.85%，同比增加110.34%。而這一期間，惠達衛(wèi)浴的短期借款為4.76億元。惠達衛(wèi)浴現(xiàn)金數(shù)遠高于短期借款。

加碼創(chuàng)新，布局“智能”，各品類增速亮眼

營收上漲離不開產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)力。今年上半年，惠達衛(wèi)浴的衛(wèi)生陶瓷、瓷磚、浴缸浴房、浴室柜、五金潔具分別實現(xiàn)營收8.96億元、2.38億元、0.62億元、1.31億元、2.91億元，數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)生陶瓷依然是惠達衛(wèi)浴主力產(chǎn)品，同比增長23.72%。

據(jù)了解，在創(chuàng)新上結(jié)合新冠疫情常態(tài)化背景，惠達衛(wèi)浴研發(fā)了LED紫外線殺菌智能產(chǎn)品、免觸感應(yīng)產(chǎn)品和自動消毒產(chǎn)品等；為提升客戶舒適體驗，惠達衛(wèi)浴研發(fā)了便捷操控產(chǎn)品、方便收納產(chǎn)品及感應(yīng)給皂產(chǎn)品；同時關(guān)注社會老齡化趨勢，惠達衛(wèi)浴布局研發(fā)了監(jiān)測健康智能產(chǎn)品、適老配件等；洞察南方陽臺柜市場情況，發(fā)現(xiàn)陽臺藍海，惠達衛(wèi)浴積極創(chuàng)新材料，利用SMC材質(zhì)作為柜盆，生產(chǎn)行業(yè)首創(chuàng)裝配式陽臺柜。

研發(fā)的投入也使得惠達衛(wèi)浴取得高效的成績。目前，惠達衛(wèi)浴完成新產(chǎn)品設(shè)計165 款，獲得了德國紅點、IF 等多個獎項。截止報告期內(nèi)，惠達衛(wèi)浴有效專利共計615項，其中新授權(quán)專利 150 項。此外，惠達衛(wèi)浴在上半年新申請專利124項，其中發(fā)明專利16項，外觀設(shè)計59項，實用新型49項。

智能智造時代，數(shù)據(jù)顯示，惠達衛(wèi)浴的智能衛(wèi)浴系列產(chǎn)品也贏得了消費者的認可，截至2021年上半年，智能衛(wèi)浴系列產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.89億元，同比增加102.24%。

多年來，惠達衛(wèi)浴始終堅持自主研發(fā)，掌握多項核心專利，在行業(yè)內(nèi)率先推出燃氣恒溫、太陽能恒溫、防水錘沖擊閥芯、防溢水裝置等，其研制的智能衛(wèi)浴系列產(chǎn)品，讓消費者感受到智能、安全、健康與舒適，成為行業(yè)內(nèi)綠色、健康、潔凈理念的引導者。

“整體”看惠達，未來可期

創(chuàng)新、智能，只是企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的手段，成就百年惠達，百億惠達（下稱“雙百惠達”）的必經(jīng)之路。早在2017年，惠達衛(wèi)浴進入二次創(chuàng)業(yè)的第二個五年，并正式啟動了“整體化、智能化、生態(tài)化”三大戰(zhàn)略。

整體化方面，2018年，惠達衛(wèi)浴啟動唐山總部生產(chǎn)基地建設(shè)，引進行業(yè)領(lǐng)先的自動化生產(chǎn)設(shè)備，為裝配式住宅產(chǎn)品做強力背書；2019年5月，惠達衛(wèi)浴唐山整體浴室項目正式投產(chǎn)，預計2021年底實現(xiàn)年產(chǎn)整體浴室15萬套。

財報顯示，今年上半年，惠達衛(wèi)浴整體衛(wèi)浴營業(yè)收入為5489.53萬元，同比暴增370.95%。

在此前，惠達衛(wèi)浴總裁王彥慶就向媒體表示，“惠達衛(wèi)浴早就定下了‘整體化、智能化、生態(tài)化’三大戰(zhàn)略，未來我們會持續(xù)優(yōu)化戰(zhàn)略方向，向‘雙百惠達’奔赴。當下整體化趨勢我們已經(jīng)牢牢把握，成為惠達增長的有力武器。”

當然，“雙百惠達”不僅僅是口號，惠達衛(wèi)浴正在用行動表示。除了建立工廠外，也在不斷豐富產(chǎn)品線。此前，惠達衛(wèi)浴發(fā)布公告稱，公司擬以不超過2億元的貨幣資金增資北流市新盛達新型材料有限公司。本次投資的資金來源為公司自有資金，若惠達衛(wèi)浴完成收購，將持有新盛達不低于70%的股權(quán)，成為其控股股東。

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(文章來源：惠達衛(wèi)浴侵刪)

惠達衛(wèi)浴

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