6月2日,紅星美凱龍家居集團股份有限公司發(fā)布公告稱,出售旗下7家控股子公司全部股權(quán)及借款債權(quán),轉(zhuǎn)讓給天津遠川投資有限公司。預(yù)計交易價約為人民幣23.12億元。
本次出售的7家控股子公司包括:西藏紅星美凱龍企業(yè)管理有限公司、紅星美凱龍(上海)企業(yè)管理有限公司、天津紅星美凱龍物流有限公司、上海倍博物流有限公司、上海倍正物流有限公司、上海倍躍物流有限公司、上海倍茂物流有限公司。
其中,7家子公司中部分公司還通過夾層公司持有11個物流地產(chǎn)項目,總建筑面積規(guī)模約85萬平方米,項目分布在合肥、石家莊、天津、重慶、貴陽、西安、武漢等地。
業(yè)界普遍認為,在近來“債雷滾滾”的負面消息轟炸之下,此次交易是紅星美凱龍因巨額債務(wù)而不得不出售資產(chǎn)的無奈之舉。
01
連續(xù)賣資產(chǎn)
籌集現(xiàn)金扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局
這已經(jīng)是今年以來,紅星美凱龍第二次出售旗下資產(chǎn)了。
早在3月末,市場傳出消息稱“遠洋集團200億并購紅星美凱龍旗下的紅星地產(chǎn)”,曾引起軒然大波,77度也對此有過相關(guān)報道。
隨后遠洋迅速辟謠,并表示雙方為戰(zhàn)略合作:紅星地產(chǎn)將引入遠洋資本作為戰(zhàn)略投資者,遠洋資本將獲得紅星地產(chǎn)18%的股權(quán),交易對價10.3億元。
兩者合作剛剛過去兩個月,遠洋資本再次接盤紅星美凱龍旗下的物流資產(chǎn)。對紅星美凱龍來說,出售的意圖很明顯,就是回籠資金。
紅星美凱龍表示,本次出售控股子公司股權(quán)及債權(quán)所得款項將用于公司補充流動資金、日常運營管理以及歸還借款等。本次交易契合公司“輕資產(chǎn)、重運營、降杠桿”的發(fā)展戰(zhàn)略,有利于公司更加聚焦主業(yè),專注優(yōu)質(zhì)資源開展業(yè)務(wù),旨在進一步提高公司資產(chǎn)盈利能力,進一步降低公司的負債率。
紅星美凱龍的剝離動作不止于此,在5月14日,紅星美凱龍公告稱擬將上海紅星美凱龍融資租賃有限公司、上海紅星美凱龍商業(yè)保理有限公司2家全資子公司,以12.09億元出售予控股股東紅星控股。
事實上,無論是控股股東紅星控股還是上市公司紅星美凱龍,都面臨著較大的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和債務(wù)挑戰(zhàn),車建興試圖不斷籌集現(xiàn)金扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局。
02
負債超800億
熱衷資本運作的車總有點難
據(jù)2020年報披露,紅星美凱龍的在手貨幣資金僅為65.11億元,而同期負債合計804.5億元,流動負債316.39億元,各類短期借款、到期負債合計遠超在手現(xiàn)金,債務(wù)壓力不小。
同時,在經(jīng)營層面,紅星美凱龍同樣面臨較大的挑戰(zhàn),2020年,該公司實現(xiàn)營業(yè)收入142.36億元,同比下降13.56%,實現(xiàn)凈利潤17.31億元,同比下降61.37%,各項數(shù)據(jù)下滑明顯,壓力可想而知。
或許是嘗到了上市融資甜頭,近幾年的車建新,顯然更熱衷于搞資本運作。前段時間77度報道,紅星美凱龍還在運作旗下愛琴海商業(yè)集團IPO。
過去,作為一個“隱形房地產(chǎn)開發(fā)商”,紅星美凱龍“家居+地產(chǎn)”的商業(yè)模式一度玩得順風順水。依靠家居產(chǎn)業(yè)帶動地產(chǎn)發(fā)展,獲得成本相對低很多的地塊,也讓紅星美凱龍從一家家居企業(yè)變成事實上的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。紅星美凱龍在地產(chǎn)上的投入和資產(chǎn)規(guī)模遠遠超過了其家居業(yè)務(wù)板塊。
擴張要錢,就到處找錢,債務(wù)問題一直積壓多年,近幾年一直處于高負債的狀態(tài)。
公開報道顯示,2020年,紅星地產(chǎn)逆勢加杠桿,豪賭土地市場近200億。與此同時,車老板還以47億元接盤融創(chuàng)出售的金科股份,這些股份隨后被質(zhì)押用于融資。坊間一度感慨,2018年后的紅星美凱龍已不是過去的那個紅星美凱龍了。
除了買地,紅星美凱龍還組建多個投資團隊,在產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度布局投資,但這里面很多錢打了水漂。截至2020年末,紅星美凱龍整個投資版圖大約覆蓋的企業(yè)有100家。這些企業(yè)近4成在2020年處于虧損狀態(tài),虧損高的是三維家,2020年虧損高達2.37億元。
再也回不到木匠車建興了
03
斷尾求生
搞好家居賣場經(jīng)營才是王道
紅星美凱龍能做大做強,確實得益于上市融資這個杠桿撬動,但家居主業(yè)或許才是根本。當前一系列資本運作已經(jīng)給紅星美凱龍資金形成了巨大的壓力。賣掉地產(chǎn),是不得已之舉,剝離掉重資產(chǎn),更適合輕裝上陣。
長期來看,大環(huán)境下總資產(chǎn)的資本運作容錯率將大幅下降,只要走錯一步,就可能無法挺過難關(guān),也不能指望一些“白衣騎士”來馳援,還是要靠自己,“斷尾”才能走出曾經(jīng)的“路徑依賴”。
在77度看來,退一步做做減法,進行必要的戰(zhàn)略收縮,紅星美凱龍“下半場”的出路就是盤活存量資產(chǎn),踏實搞好家居賣場的經(jīng)營,少一些空鋪危機,少一些和經(jīng)銷商的矛盾。
(文章來源:77度 侵刪)
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